جهش تقاضا برای ABB از سوی دیتاسنترهای هوش مصنوعی و بازار آمریکا

امروز اخباری منتشر شد مبنی بر افزایش چشمگیر و بی‌سابقه تقاضا برای محصولات و راه‌حل‌های شرکت سوئیسی-سوئدی ABB، به ویژه از جانب مراکز داده (دیتاسنترهای) متمرکز بر هوش مصنوعی و بازار ایالات متحده، صرفاً یک گزارش مالی مثبت برای یک شرکت نیست؛ بلکه نشانه‌ای قدرتمند از یک دگرگونی عظیم در اقتصاد جهانی و زیرساخت‌های فناوری است. این پدیده، که ABB را به یکی از برندگان اصلی “مسابقه تسلیحاتی هوش مصنوعی” تبدیل کرده، لایه‌های عمیق‌تری از فرصت‌ها و چالش‌ها را در خود دارد.

دلایل اصلی این جهش تقاضا چیست؟

برای درک عمق این خبر، باید دلایل کلیدی آن را شکافت:

الف) عطش سیری‌ناپذیر هوش مصنوعی برای انرژی:

مراکز داده سنتی برای پردازش‌های عمومی طراحی شده‌اند، اما دیتاسنترهای هوش مصنوعی، به خصوص آن‌هایی که برای آموزش مدل‌های زبان بزرگ (LLMs) و پردازش‌های سنگین گرافیکی استفاده می‌شوند، هیولاهای مصرف انرژی هستند.

• تراشه‌های پرمصرف: پردازنده‌های گرافیکی (GPU) مانند چیپ‌های H100 و B200 انویدیا (NVIDIA) که ستون فقرات محاسبات هوش مصنوعی هستند، به مراتب بیشتر از پردازنده‌های مرکزی (CPU) برق مصرف می‌کنند. یک رک (Rack) پر از این GPUها می‌تواند به اندازه چندین خانوار برق مصرف کند.
• نیاز به زیرساخت الکتریکی فوق‌پیشرفته: شما نمی‌توانید این حجم از تجهیزات گران‌قیمت و پرمصرف را مستقیماً به شبکه برق شهری متصل کنید. اینجاست که ABB وارد میدان می‌شود. محصولات این شرکت شامل ترانسفورماتورهای ولتاژ بالا، تابلوهای برق (Switchgear)، سیستم‌های برق اضطراری (UPS)، واحدهای توزیع برق (PDU) و راه‌حل‌های خنک‌کننده (Cooling Systems) است. این تجهیزات برای تضمین یک جریان برق پایدار، بدون نوسان و قابل اطمینان حیاتی هستند؛ هرگونه قطعی برق می‌تواند میلیون‌ها دلار خسارت به سخت‌افزارها و فرآیندهای آموزشی مدل‌های AI وارد کند.

ب) تمرکز جغرافیایی در ایالات متحده:

آمریکا به کانون اصلی انقلاب هوش مصنوعی تبدیل شده است. غول‌های فناوری مانند مایکروسافت، گوگل (آلفابت)، آمازون (AWS) و متا در یک رقابت تنگاتنگ برای ساخت و توسعه زیرساخت‌های AI خود هستند و میلیاردها دلار در این زمینه سرمایه‌گذاری می‌کنند. این سرمایه‌گذاری‌ها مستقیماً به سفارش‌های عظیم برای شرکت‌هایی مانند ABB ترجمه می‌شود. علاوه بر این، سیاست‌های دولتی مانند قانون تراشه (CHIPS Act) و تمایل به ساخت زیرساخت‌های حیاتی در داخل خاک آمریکا، این روند را تشدید کرده است.

پیامدها و چشم‌انداز آینده برای ABB و صنعت

این موج تقاضا پیامدهای گسترده‌ای دارد:

الف) برای شرکت ABB:

• فرصت: رشد درآمدی انفجاری، افزایش قیمت سهام و تثبیت موقعیت به عنوان یک بازیگر زیرساختی کلیدی در عصر هوش مصنوعی. ABB از یک شرکت صنعتی سنتی به یک مهره حیاتی در تکنولوژی روز دنیا تبدیل شده است.
• چالش: فشار شدید بر زنجیره تأمین و ظرفیت تولید. آیا ABB می‌تواند با این سرعت تقاضا، تولید خود را افزایش دهد؟ تأمین مواد اولیه و نیروی کار متخصص به گلوگاه‌های جدیدی تبدیل خواهند شد. هرگونه تأخیر در تحویل پروژه‌ها می‌تواند برنامه‌های توسعه غول‌های فناوری را مختل کند.

ب) برای صنعت هوش مصنوعی:

این خبر یک واقعیت مهم را آشکار می‌کند: بزرگترین گلوگاه (Bottleneck) در مسیر توسعه هوش مصنوعی، ممکن است نرم‌افزار یا حتی خود تراشه‌ها نباشد، بلکه زیرساخت‌های فیزیکی و انرژی باشد. سرعت ساخت و تجهیز دیتاسنترهای جدید اکنون به سرعت تولید و نصب تجهیزات الکتریکی شرکت‌هایی مانند ABB، اشنایدر الکتریک و ایتون (Eaton) گره خورده است.

ج) برای شبکه انرژی و محیط زیست:

این تقاضای عظیم، فشار بی‌سابقه‌ای بر شبکه‌های برق منطقه‌ای وارد می‌کند. پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۲۶، مصرف برق دیتاسنترها در آمریکا دو برابر شود. این مسئله چالش‌های جدی ایجاد می‌کند:

• تولید برق: این حجم از برق اضافی از کجا تأمین خواهد شد؟ آیا این امر منجر به بازگشت به سوخت‌های فسیلی می‌شود یا سرمایه‌گذاری در انرژی‌های تجدیدپذیر را شتاب می‌بخشد؟
• پایداری شبکه: شبکه‌های برق فعلی برای چنین بار مصرفی متمرکزی طراحی نشده‌اند و نیازمند نوسازی و سرمایه‌گذاری هنگفتی هستند.
• راندمان انرژی: ABB و رقبایش اکنون تحت فشار هستند تا راه‌حل‌های بهینه‌تر و با راندمان انرژی بالاتر ارائه دهند تا هزینه‌های عملیاتی و اثرات زیست‌محیطی دیتاسنترها را کاهش دهند.

نتیجه‌گیری

خبر تقاضای بی‌سابقه برای محصولات ABB، داستان یک تحول ساختاری است. “طلای” جدید قرن بیست و یکم که هوش مصنوعی است، نیازمند “کلنگ و بیل” برای استخراج است و شرکت‌هایی مانند ABB در حال تأمین این ابزارهای حیاتی هستند. این پدیده نشان می‌دهد که انقلاب هوش مصنوعی تنها یک انقلاب دیجیتال نیست، بلکه یک انقلاب صنعتی-زیرساختی است که دنیای فیزیکیِ فولاد، مس و بتن را به اندازه دنیای دیجیتالِ کدها و الگوریتم‌ها تحت تأثیر قرار می‌دهد. آینده کوتاه‌مدت و میان‌مدت هوش مصنوعی نه تنها در آزمایشگاه‌های تحقیقاتی، بلکه در کارخانه‌های تولید تجهیزات الکتریکی و سایت‌های ساخت‌وساز دیتاسنترها رقم خواهد خورد.

موقعیت استراتژیک ABB در بخش صنعتیِ تحت تأثیر دیتاسنترها: یک بازی دوگانه در هوش مصنوعی و برق‌رسانی

نوشته مارکوس لی | پنجشنبه، ۱۷ ژوئیه ۲۰۲۵

در چشم‌انداز صنعتی که به سرعت در حال تحول است، شرکت ABB خود را به عنوان یک محور کلیدی برای دو روند بزرگ و دگرگون‌کننده قرن بیست و یکم معرفی کرده است: برق‌رسانی (Electrification) و هوش مصنوعی (AI). در حالی که مراکز داده (دیتاسنترها) به تنهایی ۲٪ از برق جهان را مصرف می‌کنند و تقاضای بی‌سابقه‌ای برای اتوماسیون با بهره‌وری انرژی ایجاد کرده‌اند، موقعیت‌یابی مجدد و استراتژیک ABB — که با جداسازی بخش رباتیک، انعطاف‌پذیری در حاشیه سود، و نوآوری با اولویت هوش مصنوعی مشخص می‌شود — جایگاه این شرکت را به عنوان یک سرمایه‌گذاری درجه یک تثبیت می‌کند.

عملکرد مالی فوق‌العاده: برق‌رسانی به عنوان موتور رشد

داده‌های مالی ABB در سال ۲۰۲۴، تسلط این شرکت بر بخش صنعتیِ متأثر از دیتاسنترها را به وضوح نشان می‌دهد. این شرکت ۳۲.۹ میلیارد دلار درآمد و ۵.۹۷ میلیارد دلار سود عملیاتی قبل از بهره و مالیات (EBITA) با حاشیه سود ۱۸.۱٪ گزارش کرد — که تقریباً ۲۰۰ واحد پایه (۲٪) بالاتر از هدف بلندمدت آن است. این عملکرد درخشان، عمدتاً توسط بخش برق‌رسانی (electrification) آن هدایت شد که در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ رشد دورقمی را تجربه کرد، از جمله یک قرارداد اتوماسیون فرآیند ۶۰۰ میلیون دلاری در ایالات متحده.

انعطاف‌پذیری حاشیه سود واحد برق‌رسانی — که در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ به اوج خود یعنی ۱۹.۲٪ رسید — بسیار چشمگیر است. در حالی که حاشیه‌های سود صنعتی در سطح جهان به دلیل نوسانات زنجیره تأمین کاهش یافته‌اند، تمرکز ABB بر نرم‌افزارهای با حاشیه سود بالا و سیستم‌های مبتنی بر هوش مصنوعی (که ۸۰٪ از محصولات بخش رباتیک را تشکیل می‌دهند) این شرکت را در برابر شوک‌های قیمت کالاها مصون نگه داشته است. برای مقایسه، در حالی که قیمت سهام تسلا در سه سال گذشته ۳۰۰٪ افزایش یافته است، رشد حاشیه سود EBITA در ABB حتی از شرکت‌های محبوب فناوری نیز پیشی گرفته است که نشان‌دهنده مدل ترکیبی صنعتی-فناوری این شرکت است.

جداسازی استراتژیک: آزادسازی چابکی در بخش رباتیک

تصمیم ABB برای جداسازی بخش رباتیک ۲.۳ میلیارد دلاری خود و تبدیل آن به یک نهاد مستقل تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، یک حرکت استادانه است. این بخش، با حاشیه سود EBITA ۱۲.۱٪ و ۷۰۰۰ کارمند، به لطف اتوماسیون مبتنی بر هوش مصنوعی رشد کرده است — ربات‌های متحرک خودران (AMRs) و نرم‌افزار ABB Ability™ Genix Copilot آن در حال تغییر شکل تولید در آسیا و قاره آمریکا هستند. با جدا کردن بخش رباتیک، ABB سرمایه خود را بر روی بخش برق‌رسانی متمرکز خواهد کرد، جایی که حاشیه سود ۳۰٪ بالاتر از اتوماسیون است.

این حرکت، منطقی مشابه جداسازی‌های استراتژیک مانند جدا کردن لینکدین توسط مایکروسافت را دنبال می‌کند: این کار به بخش رباتیک اجازه می‌دهد تا بخش‌های با رشد بالا مانند لجستیک مبتنی بر هوش مصنوعی و ربات‌های خدماتی را بدون محدودیت‌های ناشی از پرتفوی صنعتی گسترده‌تر ABB دنبال کند. در همین حال، ABB تمرکز خود را بر روی برق‌رسانی دوچندان خواهد کرد؛ بازاری ۲.۵ تریلیون دلاری که پیش‌بینی می‌شود سالانه ۶٪ رشد کند و این رشد توسط دیتاسنترها، خودروهای برقی (EVs) و نوسازی شبکه‌های برق هدایت می‌شود.

هوش مصنوعی و برق‌رسانی: آینده‌ای هم‌افزا

ادغام هوش مصنوعی در ABB تنها یک کلمه مُد روز نیست، بلکه یک محرک درآمد است. عرضه ABB Ability™ Genix Copilot، یک ابزار هوش مصنوعی مولد برای بخش انرژی و تأسیسات، و HiPerGuard، یک سیستم منبع تغذیه بدون وقفه (UPS) ولتاژ متوسط، نمونه‌ای از توانایی این شرکت برای کسب درآمد از تحول دیجیتال است. این راه‌حل‌ها برای دیتاسنترها حیاتی هستند، زیرا آن‌ها هم به مدیریت انرژی فوق‌العاده کارآمد و هم به تحلیل‌های آنی برای کاهش هزینه‌ها و اثرات کربنی نیاز دارند.

پردیس شانگهای این شرکت، که بزرگترین مرکز رباتیک آن است، یک مطالعه موردی در این هم‌افزایی است. ABB با ترکیب هوش مصنوعی با زیرساخت‌های برق‌رسانی، در حال ایجاد “شبکه‌های هوشمند” (Smart Grids) است که مصرف انرژی را برای دیتاسنترها بهینه می‌کنند. این امر با چشم‌انداز مدیرعامل شرکت که ABB را “یک بازیگر اصلی در گذار انرژی” می‌داند، همسو است؛ روایتی که برای سرمایه‌گذارانی که پایداری را در کنار سودآوری در اولویت قرار می‌دهند، جذاب است.

پیامدهای سرمایه‌گذاری: یک بازی دوگانه با ثبات در حاشیه سود

شفافیت استراتژیک و انضباط مالی ABB، آن را به یک “بازی دوگانه” (dual-play) جذاب تبدیل می‌کند. جداسازی بخش رباتیک دو نهاد کاملاً تخصصی ایجاد خواهد کرد: یکی متمرکز بر اتوماسیون مبتنی بر هوش مصنوعی و دیگری بر برق‌رسانی. این جداسازی به احتمال زیاد از طریق تخصیص بهتر سرمایه و حاکمیت تخصصی، ارزش سهامداران را افزایش خواهد داد.

برای سرمایه‌گذاران، ریسک‌های کلیدی شامل چالش‌های اجرایی در فرآیند جداسازی و مشکلات اقتصاد کلان در بخش صنعتی است. با این حال، ترازنامه قوی ABB (با ۴.۵ میلیارد دلار ذخایر نقدی) و سابقه رشد حاشیه سود، این نگرانی‌ها را کاهش می‌دهد. افزایش پیشنهادی سود سهام در سال ۲۰۲۵ (به ۰.۹۰ فرانک سوئیس برای هر سهم) و برنامه‌های بازخرید سهام، نشان‌دهنده اعتماد شرکت به چشم‌انداز بلندمدت خود است.

نتیجه‌گیری: ABB به عنوان “چاقوی سوئیسی” هوش مصنوعی صنعتی

توانایی ABB برای فعالیت همزمان در دو دنیای برق‌رسانی و هوش مصنوعی، یک دارایی نادر و ارزشمند است. در حالی که رقبایی مانند زیمنس (Siemens) و اشنایدر الکتریک (Schneider Electric) نیز در حال حرکت به سمت مدل‌های مبتنی بر نرم‌افزار هستند، انعطاف‌پذیری حاشیه سود، استراتژی جداسازی و تنوع محصولات ABB به آن یک مزیت ساختاری می‌دهد. با تبدیل شدن دیتاسنترها به ستون فقرات اقتصاد دیجیتال، نقش ABB در تأمین انرژی و اتوماسیون آن‌ها تنها افزایش خواهد یافت. برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بهره‌مندی از روندهای بزرگ هوش مصنوعی و برق‌رسانی با امنیت یک غول صنعتی ۱۶۰ ساله هستند، ABB یک گزینه درجه یک است.

تز سرمایه‌گذاری: سهام ABB را به دلیل کسب‌وکار برق‌رسانی با حاشیه سود پایدار، نوآوری مبتنی بر هوش مصنوعی، و پتانسیل خلق ارزش ناشی از جداسازی بخش رباتیک، بخرید. قیمت هدف: ۲۴ تا ۲۶ دلار (بر اساس ۱.۵ برابر EBITA پیش‌بینی شده برای سال ۲۰۲۵).